Po takmer dvoch rokoch spomaľovania prichádza výraznejší signál, že sa luxusný priemysel začína vracať k rastu. Najväčšia svetová luxusná skupina LVMH zverejnila svoje finančné výsledky za prvú polovicu roka 2026, ktoré ukazujú zrýchlenie v druhom štvrťroku aj návrat rastu v módnej divízii. Hoci spoločnosť stále čelí geopolitickým neistotám aj opatrnejším spotrebiteľom, výsledky naznačujú, že najhoršie obdobie by mohlo byť za ňou.

Za prvých šesť mesiacov roka dosiahli tržby skupiny LVMH 38,6 miliardy eur. Organický rast predstavoval dve percentá, pričom druhý štvrťrok bol výrazne silnejší ako prvý. Kým v období od januára do marca vzrástli tržby o jedno percento, v druhom kvartáli tempo zrýchlilo na tri percentá. Práve tento vývoj analytici označujú za prvý skutočne pozitívny signál po niekoľkých slabších štvrťrokoch.

Móda je späť! Najviac sa však darilo šperkom

Kľúčovým momentom je návrat k rastu divízie Fashion & Leather Goods, ktorá predstavuje najväčšiu časť biznisu LVMH. Segment zahŕňajúci značky Louis Vuitton, Dior, Loewe, Fendi, Celine alebo Loro Piana vykázal jednopercentný organický rast. Po siedmich po sebe idúcich štvrťrokoch poklesu ide o dôležitý obrat.

^{Zdroj: LVMH}

Najsilnejším segmentom celej skupiny boli hodinky a šperky, ktorých organické tržby vzrástli o 11 %. Darilo sa predovšetkým značkám Tiffany & Co., Bulgari, TAG Heuer a Chaumet. Tiffany pokračuje v expanzii svojich ikonických kolekcií aj v modernizácii butikov, zatiaľ čo Bvlgari ťaží z rastúceho dopytu po vysokom šperkárstve a exkluzívnych hodinkách.

Stabilný rast vykázali tiež parfumy a kozmetika. Silný dopyt zaznamenali vône Dior Sauvage a J’adore, rovnako ako produkty Guerlain alebo Fenty Beauty. Divízia vín a destilátov sa po náročnejšom období vrátila k rastu vďaka vyšším predajom šampanského Dom Pérignon a Veuve Clicquot.

Amerika verzus Európa. Geopolitická situácia posilňuje západ

Z výsledkov je jasné, že hlavným motorom luxusného priemyslu sú v súčasnosti Spojené štáty. Tržby LVMH v USA vzrástli o šesť percent, predovšetkým vďaka pokračujúcemu silnému dopytu po móde, šperkoch a hodinkách. Analytici tento vývoj spájajú s rastúcim bohatstvom amerických domácností, ktoré v posledných rokoch výrazne posilnili technologické spoločnosti a boom okolo umelej inteligencie. Americkí zákazníci dnes predstavujú najvýznamnejšiu skupinu klientov pre väčšinu svetových luxusných značiek.

^{Zdroj: LVMH}

Naopak Európa čelila komplikovanejším podmienkam. Konflikt v Izraeli a Iráne negatívne ovplyvnil turistický ruch aj nákupné správanie zákazníkov z Blízkeho východu, ktorí tradične tvoria významnú časť klientely európskych luxusných butikov. Finančná riaditeľka LVMH Cécile Cabanis uviedla, že geopolitická situácia pripravila módnu divíziu približne o jeden percentuálny bod rastu. Európske tržby tak v druhom štvrťroku skôr stagnovali, hoci sa podarilo zastaviť prepad z úvodu roka.

Aj napriek dobrým výsledkom nie je všetko len pozitívne. Akcie LVMH od začiatku roka stratili takmer tretinu svojej hodnoty. Investori sa môžu obzerať po konkurencii, ako je Kering, Hermès alebo Richemont. Polročné výsledky tak ukazujú, že luxusný priemysel stojí na rázcestí. Kým geopolitické napätie a menové výkyvy naďalej predstavujú významné riziká, silný americký dopyt a postupné oživenie módneho segmentu dávajú nádej, že sa po dlhom období stagnácie začína situácia obracať v prospech najväčších svetových módnych domov.

_{Zdroje: LVMH, WWD, Bussines of Fashion}